Платоспроможність та ліквідність підприємства. Різниця між ліквідністю і платоспроможністю Що таке платоспроможність

Для визначення фінансового стану підприємства використовується величезна кількість показників, пов'язаних з різними напрямками його діяльності. Підсумковими характеристиками є ліквідність і платоспроможність, які, хоча і відображають реальний стан справ на підприємстві, все ж несуть в собі різне смислове навантаження. Щоб зрозуміти, в чому їх відмінність, необхідно виявити ту сутність, яку вони під собою мають на увазі.

визначення

ліквідність- здатність наявних на підприємстві активів швидко звертатися в грошові кошти, тобто вони повинні бути в найкоротші терміни реалізовані, причому їх ціна продажу повинна бути приблизно дорівнює або вище за ринкову вартість. У зв'язку з цим за ступенем швидкості оборотності в гроші виділяють кілька типів активів - неліквідні, низьколіквідні, среднеліквідние і високоліквідні.

платоспроможністьмає на увазі під собою здатність підприємства розраховуватися за своїми боргами і зобов'язаннями за рахунок наявних у нього коштів. Якщо показник платоспроможності компанії знаходиться на досить високому рівні, можна говорити про те, що воно є фінансово стійким, тобто у нього низька ймовірність збанкрутувати.

порівняння

Поняття ліквідності відноситься до активів підприємства, оскільки тільки вони можуть звертатися в готівку грошові кошти, в той час як пасиви не мають подібної характеристики. Ліквідність має певний діапазон значень, згідно з яким активи відносяться до того або іншого рівня цього показника.

Платоспроможність пов'язана як з активами, так і з пасивами, оскільки вона визначається як співвідношення між цими двома статтями балансу. Якщо підприємство має великий запас високоліквідних активів, то воно в змозі заплатити за своїми зобов'язаннями, що свідчить про високий рівень платоспроможності підприємства. Простіше кажучи, платоспроможність безпосередньо залежить від того, який ступінь ліквідності має той чи інший актив компанії.

висновки сайт

Платоспроможність є більшим показником, який залежить від рівня ліквідності підприємства.
Ліквідність активів має кілька рівнів, в той час як платоспроможність коливається тільки в певному діапазоні.
Ліквідність належить до активів балансу, а для розрахунку платоспроможності використовуються як активи, так і пасиви підприємства.

ІВАНОВ В.В.
Доктор економічних наук, професор, Санкт-Петербурзький державний університет

Ліквідність і платоспроможність компанії: спільне та відмінне

В умовах економічної нестабільності, високих рівнів інфляції фінансові менеджери в першу чергу покликані забезпечувати виживання, ліквідність і платоспроможність, тобто підтримувати здатність організації своєчасно здійснювати розрахунки за своїми зобов'язаннями.

У літературі немає однозначних трактувань понять ліквідність і платоспроможність підприємства. Під ліквідністю підприємства в літературі найчастіше розуміється наявність у нього оборотних коштів у розмірі, теоретично достатньому для погашення короткострокових зобов'язань (хоча б і з порушенням строків погашення, передбачених контрактами). При такому трактуванні поняття ліквідність компанії безпосередньо пов'язано з поняттям власні оборотні кошти або, як часто ще називають цей показник, «чистий оборотний капітал» або «працюючий капітал», який визначається як різниця між поточними активами і поточними пасивами (короткостроковими зобов'язаннями). Вважається, що компанія ліквідна, якщо величина чистого оборотного капіталу позитивна. Цей показник не містить інформації про якість поточних активів і пасивів. Дана концепція трактування ліквідності базується на ідеї руху фондів і пов'язана з парафіями та витратами (надходженнями і виплатами) за певні періоди часу, які фіксуються в бухгалтерському обліку.

Платоспроможність ж розглядається через призму наявності у компанії грошових коштів та їх еквівалентів, достатніх для розрахунків за своїми зобов'язаннями в кожен даний період часу. Відповідно, основними ознаками платоспроможності є відсутність простроченої кредиторської заборгованості та наявність в достатньому обсязі коштів на розрахунковому рахунку.

Таким чином, поняття ліквідність характеризує потенційну здатність підприємства розраховуватися за своїми зобов'язаннями, а поняття платоспроможність - реальну можливість виконувати свої зобов'язання.

Якщо ліквідність пов'язана з рухом фондів, то платоспроможність - з рухом грошових коштів. Рух фондів і рух грошових коштів взаємопов'язані. Цей зв'язок реалізується в загальному випадку через функцію часу трансформації активів в безпосередньо засоби платежу.

Оцінка ліквідності компанії виробляється переважно на основі минулих даних, що містяться в її бухгалтерському балансі. Ліквідність компанії залежить, з одного боку, від наявності платіжних вимог до неї, з іншого боку, від наявності у неї потенційних платіжних ресурсів. Таким чином, якщо потенційні платіжні засоби компанії в кожен момент часу перевищують її платіжні зобов'язання, то вона може вважатися ліквідною.

Розрізняють чотири види ліквідності: товарна ліквідність, позикових ліквідність, майбутня ліквідність і очікувана ліквідність. Товарна ліквідність заснована на здатності товарів і благ трансформуватися в кошти платежу. Ця здатність залежить головним чином від часу пошуку покупця, стану ринку, вплив якого спонукає покупця купувати відповідні товари, блага; від витрат на пошук покупця і, нарешті, від технічних характеристик товарів, а також цін реалізації. Таким чином, платіжні ресурси компанії будуть визначатися товарної ліквідністю активів.

Платіжні ресурси компанії можуть бути збільшені за рахунок отримання позик під заставу свого майна. Залежно від умов кредитного договору компанія може використовувати заставне майно для отримання доходів. Слід мати на увазі, що кредитні організації встановлюють вартість застави значно нижче його ринкової вартості. Тому даний варіант збільшення платіжних ресурсів компанії може виявитися прийнятним в разі наявності у неї можливості своєчасно повернути кредит і відсотки. Ліквідність, яка визначається можливістю отримання позик під наявні в наявності товарні запаси, називається позикової.

Оцінка ліквідності компанії на підставі наявного у неї в наявності майна не бере до уваги майбутні надходження. Такий підхід мав би сенс в разі ліквідації компанії. Тому логічніше було б при плануванні ліквідності враховувати можливі майбутні надходження і виплати з тим, щоб більш обґрунтовано визначити її платіжні засоби. Оцінка платіжних ресурсів компанії з урахуванням майбутніх надходжень і виплат характеризує її майбутню ліквідність.

Отримання кредитів можливо і під заставу майбутніх надходжень. У цьому випадку він надається в більшій мірі на довірі до позичальника, тому що забезпечити точність прогнозів майбутніх надходжень - завдання вкрай складне, якщо взагалі її можна вважати здійсненним в умовах динамічних змін зовнішнього і внутрішнього серед підприємства. Забезпечення платіжних зобов'язань за рахунок надходжень, в тому числі за рахунок отримання кредитних ресурсів під майбутні надходження, розглядається як очікувана ліквідність.

Отже, задамося питанням: оцінку будь ліквідності можна зробити на основі бухгалтерського балансу і відомостей зі звіту про прибутки і збитки? Розглянемо поточний баланс за звітний період. Чи можна на його основі визначити реальний обсяг платіжних ресурсів компанії? Звісно ж, що зробити це досить складно, враховуючи, що:

Вартісна оцінка майна в балансі не відповідає його ринковій вартості з урахуванням витрат на реалізацію;
- баланс може містити активи, які при ліквідації компанії не принесуть ніякого доходу;
- баланс може містити активи, які знаходяться під заставою;
- баланс може містити зобов'язання компанії, які не пов'язані із зобов'язаннями перед третіми особами.

Ці очевидні недоліки інформативності балансу для оцінки майбутньої ліквідності в теорії і на практиці намагаються усунути за допомогою розрахунку і зіставлення різних показників один з одним; з якимись "рекомендувати" значеннями розрахункових показників, отриманих на основі виявлених статистичних залежностей, характерних для численної сукупності платоспроможних і неплатоспроможних компаній різних галузей.

Питання коректності віднесення підприємств до ліквідних або неліквідних на основі розрахункових показників, заснованих на результатах попередньої діяльності, або прогнозованих результатах на основі заздалегідь встановлених пропорцій між окремими статтями балансу є відкритим. Той факт, що кредитори і інвестори використовують і вбачають зв'язок між числовими значеннями окремих розрахункових показників і майбутньої ліквідністю в цілому свідчить про практичної застосовності існуючих теоретичних підходів оцінки ліквідності компанії на основі даних бухгалтерського балансу. У той же час слід зазначити, що поряд з оцінкою ліквідності на основі бухгалтерського балансу використовується і підхід, заснований на оцінці чистого грошового потоку, який показує наявність дефіциту або профіциту грошових коштів на кінець планованого періоду.

Необхідність в проведенні аналізу платоспроможності замещіка виникає постійно, так як процес взаімоотнотношеній підприємств з кредитними організаціями, покупцями продукції, постачальниками сировини і матеріалів та іншими контрагентами безперервний.

Платоспроможність - це здатність організації своєчасно і в повному обсязі виконувати свої боргові зобов'язання перед кредиторами. Інакше кажучи, платоспроможність означає наявність у організації достатньої кількості коштів для для розрахунків за кредиторською заборгованістю, яка вимагає негайного погашення. Але в той же час платоспроможність повинні бути забезпечена в будь-який момент часу, тому слід розрізняти поточну і довгострокову платоспроможність.

Поточна платоспроможність - це можливість підприємства виконати свої зобов'язання в найближчі терміни, а довгострокова - це можливість розрахуватися за своїми довгостроковими зобов'язаннями.

Іншими словами, підприємства вважається платоспроможним, якщо його активи перевищують його зовнішні зобов'язання.

Виходячи з цього, можна виледіть наступні характеристики платоспроможності:

Грошові коштів на розрахунковому рахунку організації можуть погасити її короткострокові зобов'язання;

Організація не має прострочених короткострокових зобов'язань.

При проведенні аналізу платоспроможності необхідно так само провести розрахунки по визначенню ліквідності активів підприємства і ліквідності його балансу.

Ліквідність в цілому - це здатність підприємства погасити свої короткострокові зобов'язання за рахунок оборотних активів.

Інакше кажучи, ліквідність - можливість перетворення активів підприємства і її цінностей в готівку.

Ліквідність так само може розглядатися з двох сторін:

Час, необхідний для обігу активів в грошову форму;

Імовірність продажу активу за визначеною ціною.

Ліквідність активів. Цей показник характеризується кількістю часу, зворотним тому, що необхідно для перетворення активів у гроші. Іншими словами, чим менше часу потрібно для перетворення активів у гроші, тим більше активи ліквідні.

Ліквідність балансу характеризується ступенем покриття зобов'язань підприємства його активами, у яких термін перетворення в гроші відповідає терміну погашення зобов'язань. Вона досягається при рівності між зобов'язаннями організації і його активами.

І нарешті, ліквідність підприємства - це його здатність в найкоротші терміни перетворювати свої активи в грошові кошти з мінімальним рівнем фінансових втрат.

Виходячи їх всіх цих визначень можна зробити висновок, що ліквідність і платоспроможність близькі за змістом, але не однакові. Наприклад, при досить високому показнику платоспроможності підприємства ліквідність його активів може бути знижена наприклад за рахунок наявності дебіторської заборгованості або зайвих товарно-матеріальних цінностей. Але, не дивлячись на це, майже завжди ліквідність підприємства означає і його платоспроможність.

Отже, підприємство вважається ліквідним, якщо його поточні активи перевищують короткострокові зобов'язання. З цього випливає, що основним абсолютним коефіцієнтом ліквідності є показник, що відображає величину робочого капіталу, що означає перевищення поточних активів над поточними зобов'язаннями - чистий оборонний капітал (ЧОК> 0).

ЧОК = ОА-КО

де, ОА - оборотні (поточні) активи; КО - короткострокові (поточні) зобов'язання.

Чистий оборотний капітал необхідний для підтримки фінансової стійкості підприємства, так як при перевищенні оборотних коштів над короткостроковими зобов'язаннями організація не тільки не може погасити свої короткострокові зобов'язання, але і має кошти для розширення своєї поточної діяльності.

Так само слід не забувати, що оптимальна величина чистого оборотного капіталу залежить від особливостей кожної конкретної компанії, від її розміру, обсягу реалізації, швидкості оборотності матеріальних запасів і дебіторської заборгованості. Брак чистого оборотного капіталу говорить про неможливість підприємством під час погасити свої короткострокові зобов'язання. Помітне перевищення чистого оборотного капіталу над оптимальною величиною говорить про безграмотному використанні підприємством своїх ресурсів.

Одна зі сторін аналізу ліквідності балансу підприємства складається в порівнянні коштів по активу, згрупованих за ступенем їх ліквідності і розташованих в порядку убування їх ліквідності, із зобов'язаннями по пасиву, згрупованими за термінами їх погашення і розташованими у порядку зростання термінів сплати.

Всі активи організації умовно поділяються на 4 групи в залежності від ступеня їх ліквідності, зазначені в таблиці 1.

Таблиця 1. Характеристика активів підприємства за ступенем їх ліквідності.

активи	ознака угруповання	Формула розрахунку	Умовні позначення
	Найбільш ліквідні активи	А1 = ДС + КФВ	ДС - грошові кошти; КФВ - короткострокові фінансові вкладення.
	Швидко реалізовані активи	А2 = ДЗ<1 + ПОА	Д3<1 - дебиторская задолженность со сроком погашения менее года; ПОА - інші оборотні активи.
	Повільно реалізовані активи	А3 = 3 + ПДВ + Д3> 1 + + ДФВ - Рб / п	З - запаси і витрати; ПДВ - податок на додану вартість по придбаних цінностей; Д3> 1 - дебіторська заборгованість з терміном погашення більше року; ДФВ - довгострокові фінансові вкладення;
	Важко реалізовані активи	А4 = ВОА - ДФВ	ВОА - необоротні активи

Всі зобов'язання підприємства за ступенем терміновості їх оплати так само діляться на 4 групи, представлені в таблиці 2.

Таблиця 2. Характеристика пасивів підприємства за ступенем терміновості їх зобов'язань.

пасив	ознака угруповання	Формула розрахунку	Умовні позначення
	Найбільш термінові зобов'язання	П1 = КЗ + ПКО	КЗ - кредиторська заборгованість; ПКО - інші короткострокові зобов'язання.
	Короткострокові зобов'язання		КЗС - короткострокові позикові кошти (кредити, позики та інші короткострокові зобов'язання).
	Довгострокові зобов'язання		ДО - довгострокові зобов'язання (підсумок IV розділу пасиву балансу)
	постійні зобов'язання	П4 = Кір + ДБП + Рпр - Рб / п	Кір - капітал і резерви (підсумок III розділу пасиву балансу; ДБП - доходи майбутніх періодів; Рпр - резерви майбутніх витрат; Рб / п - витрати майбутніх періодів.

Отже, підприємство буде ліквідним, якщо його поточні активи перевищуватимуть його короткострокові зобов'язання.

А 1 ≥ П 1 ;

А 2 ≥ П 2 ;

А 3 ≥ П 3 ;

А 4 ≤ П 4.

Якщо хоча б одне з поданих нерівностей матиме інший знак в порівнянні з варіантом при абсолютної ліквідності, то баланс підприємства не буде абсолютно ліквідним.

Є ще одна умова абсолютної ліквідності - неодмінна виконання перших трьох нерівностей. Якщо при порівнянні перших трьох груп активів і пасивів виникає надлишок, то це розглядається позитивно, а якщо недолік, то негативно. Якщо платіжний надлишок буде спостерігатися по першій і другій групах то можна зробити висновок, що підприємство ліквідне зараз, а при порівнянні активів і пасивів у третю й групі відбивається перспективна ліквідність, яка є своєрідним прогнозом.

Четверта група активів і пасивів відрізняється від попередніх груп тим, що при їх порівнянні надлишок ліквідних коштів розглядається як негативний стан.

Отже, зіставлення перших двох груп активів і пасивів встановлює поточну ліквідність, тобто платоспроможність чи неплатоспроможність організації під час проведення аналізу. Поточна ліквідність розраховується наступним чином:

ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2).

Зіставлення третьої групи активів і пасивів встановлює перспективну (довгострокову) ліквідність, тобто платоспроможність чи неплатоспроможність організації в перспективі, тобто визначається прогноз. Довгострокова ліквідність розраховується наступним чином:

ПЛ = А3 - П3.

Якщо будуть виконуватися три умови (А 1 ≥ П 1; А 2 ≥ П 2; А 3 ≥ П 3), то це в будь-якому випадку спричинить за собою виконання четвертого умови (А4 ≤ П4), що підтверджує наявність у організації власних оборотних коштів і говорить про наявність мінімального умови фінансової стійкості.

У разі невиконання однієї з трьох умов, ліквідність балансу підприємства буде порушена. Якщо в одній з груп активів буде недолік, то він не зможе компенсуватися надлишком в іншій групі, так як менш ліквідні активи не можуть замінити більш ліквідні, і навпаки. Тому на практиці абсолютно ліквідних підприємств зовсім не багато. До того ж поділ активів на групи є досить умовним. У різних умов не ліквідні активи можуть виявитися абсолютно найбільш ліквідними, і навпаки. Виконання останнього умови дуже важливо, тому що воно характеризує величину власних коштів в обороті підприємства.

У той же час не виконання першої нерівності на російських підприємствах відбувається вкрай рідко. Але якщо таке і трапляється, то з таких причин:

Російські підприємства підтримують в активах значну частку високоліквідних активів, таких, як гроші і цінні папери, а це нераціонально, так як вони знецінюються в першу чергу. Відповідно, рішення цієї проблеми - переводити високоліквідні активи в інші, менш схильні до інфляції види активів.

Організаціям невигідно погашати свої кредиторські заборгованості при досить високій інфляції, так як за її рахунок відбувається процес непрямого кредитування підприємств.

Виходячи з вищевказаних причин, можна зробити висновок, що в принципі вищевказаний спосіб не зовсім підходить для російських організацій, а більше підходить для аналізу підприємств в країнах з більш збалансованою економікою.

Чим поняття «ліквідність» відрізняється від поняття «платоспроможність»

Поняття платоспроможності і ліквідності є дуже близькими, але друге більш ємне. Від ступеня ліквідності балансу залежить платоспроможність. У той же час ліквідність характеризує не тільки поточний стан розрахунків, а й перспективу. Аналіз ліквідності балансу полягає в порівнянні коштів по активу, згрупованих за ступенем їх ліквідності і розташованих в порядку убування ліквідності, із зобов'язаннями по пасиву, згрупованими за термінами їх погашення і розташованими у порядку зростання термінів погашення.

Ліквідність поточних активів залежить від своєчасності відвантаження продукції, оформлення банківських документів, швидкості платіжного документообігу в банках, від попиту на продукцію, її конкурентоспроможності, платоспроможності покупців, форм розрахунків і ін. Таким чином, ліквідність - це здатність активів трансформуватися в грошові кошти, а ступінь ліквідності визначається тривалістю тимчасового періоду, протягом якого ця трансформація може бути здійснена

Які сторони фінансового стану підприємства характеризують коефіцієнти покриття

коефіцієнт покриттяпоказує здатність компанії погашати поточні (короткострокові) зобов'язання за рахунок тільки оборотних активів. Чим значення коефіцієнта більше, тим краще платоспроможність підприємства. Цей показник враховує, що не всі активи можна реалізувати в терміновому порядку.

Коефіцієнти лікідності становлять інтерес не тільки для керівництва підприємства, але і для зовнішніх суб'єктів аналізу:

· Коефіцієнт абсолютної ліквідності - для постачальників сировини і матеріалів;
· Коефіцієнт покриття - для інвесторів;
· Коефіцієнт швидкої ліквідності - для банків

сторінка 1

Ліквідність і платоспроможність - це різні, хоча і взаємопов'язані, характеристики. Одним з індикаторів фінансового стану підприємства є його платоспроможність, тобто можливість готівкою грошовими ресурсами своєчасно погашати свої платіжні зобов'язання.

"Платоспроможність означає наявність у підприємства грошових коштів та їх еквівалентів, достатніх для розрахунків за кредиторською заборгованістю, що вимагає негайного погашення."

Розрізняють поточну платоспроможність, яка склалася на поточний момент часу, і перспективну платоспроможність, яка очікується в короткостроковій, середньостроковій і довгостроковій перспективі.

"Поточна (технічна) платоспроможність означає наявність у достатньому обсязі грошових коштів та їх еквівалентів для розрахунків за кредиторською заборгованістю, що вимагає негайного погашення. Звідси основними індикаторами поточної платоспроможності є наявність достатньої суми коштів і відсутність у підприємства прострочених боргових зобов'язань."

Перспективна платоспроможність забезпечується узгодженістю зобов'язань і платіжних засобів протягом прогнозного періоду, яка в свою чергу залежить від складу, обсягів і ступеня ліквідності поточних активів, а також від обсягів, складу і швидкості дозрівання поточних зобов'язань до погашення. При внутрішньому аналізі платоспроможність прогнозується на підставі вивчення грошових потоків. Зовнішній аналіз платоспроможності здійснюється, як правило, на основі вивчення показників ліквідності. В економічній літературі прийнято розрізняти ліквідність активів, ліквідність балансу і ліквідність підприємства.

Під ліквідністю активу розуміється здатність його трансформації в грошові кошти, а ступінь ліквідності активу визначається проміжком часу, необхідному для його перетворення в грошову форму. Чим менше потрібно часу для інкасації даного активу, тим вище його ліквідність. При цьому слід розрізняти поняття ліквідності сукупних активів як можливість їх швидкої реалізації при банкрутстві і самоліквідації підприємства і поняття ліквідності оборотних активів, що забезпечує поточну його платоспроможність. Тут мається на увазі, що кожен вид оборотних активів повинен пройти відповідні стадії операційного циклу, перш ніж трансформуватися в готівку.

Ліквідність балансу - можливість суб'єкта господарювання звернути активи в готівку і погасити свої платіжні зобов'язання, а точніше - це ступінь покриття боргових зобов'язань підприємства його активами, термін перетворення яких у готівку відповідає терміну погашення платіжних зобов'язань.

Якісна відмінність цього поняття від ліквідності активів в тому, що ліквідність балансу відображає міру узгодженості обсягів та ліквідності активів з розмірами і термінами погашення зобов'язань, в той час як ліквідність активів визначається безвідносно до пасиву балансу.

"Ліквідність підприємства - більш загальне поняття, ніж ліквідність балансу. Ліквідність балансу передбачає вишукування платіжних засобів тільки за рахунок внутрішніх джерел (реалізації активів). Але підприємство може залучити позикові засоби з боку, якщо у нього є відповідний імідж у діловому світі і досить високий рівень інвестиційної привабливості. "

Тому оцінюючи ліквідність підприємства треба враховувати його фінансову гнучкість, тобто здатність позичати кошти з різних джерел, збільшувати акціонерний капітал, продавати активи, швидко реагувати на кон'юнктуру ринку і т.д.

Таким чином, поняття платоспроможності та ліквідності дуже близькі, але друге більш ємне. Від ступеня ліквідності балансу залежить платоспроможність підприємства. У той же час ліквідність характеризує як поточний стан розрахунків, так і перспективу. Підприємство може бути платоспроможним на звітну дату, але мати несприятливі можливості в майбутньому, і навпаки.